ドル円株高背景に続伸　深夜の反落で113円割れ(11/1)

先週末の10月26日にＮＹダウが10月3日以降の安値を更新し、前日比では一時500ドルを超える下落となったところでドル円は111.37円の安値を付けて10月4日以降の安値を更新した。しかし26日深夜からダウが反騰入りしたことでドル円も26日深夜から反発。29日にＮＹダウはいったん安値を更新するもプラス圏に転じ、日経平均や上海株も上昇したために世界連鎖株安不安後退によるリスクオンでドル円は続伸に入り、31日深夜のＮＹダウ続伸中に113.38円まで高値を切り上げた。しかし一時は400ドルを超える上昇幅だったダウも終値ベースでは241.12ドル高まで上げ幅を削って終了した。
日銀金融政策決定会合は特にサプライズ無し。

２連騰、３連騰すると上昇も一服しやすいが26日深夜からの上昇も丸3日を経過して113円台到達によりいったん調整を入れているという状況と思われるが、26日に当初のダウ下落でドル円が下げ、ダウ反騰でドル円が戻した時と31日深夜を挟んだ展開が逆であること、週末の米雇用統計を含めてまだ波乱の中にあることからさらに一段高へ進んでゆくには米雇用統計を強気で通過して高値更新へ進む必要があり、現状は利食い先行での足場固めで下値支持線を探るところかと思われる。

31日のＮＹダウはフェイスブックの好決算などから上昇、一時は上昇幅が400ドルを超えたが終値では241.12ドル高だった。ハイテク株中心のナスダック総合指数も144.25ポイント高と上昇した。株高期待により安全資産買いされていた米長国債は売られて利回りは上昇、米10年債利回りは3.153％へ上昇した。10月9日につけた7年ぶりの高値3.261％には届いていないが、株安により低下していた利回りが上昇再開し始めているため、長期金利差からはドル買いされやすい状況となっている。

イタリア財政赤字や英国の離脱問題を抱えるユーロは10月16日の戻り高値から下落基調にある。しかし週末、ドイツ地方選挙でメルケル首相の与党勢力が敗北して党首辞任騒動となったこと、30日に発表された7−9月期ユーロ圏ＧＤＰが予想を下回ったこと等を背景にこの日もドル高に押されて安値を更新している。
メジャー通貨の加重平均であるドル指数は前日に8月15日高値を超えて一段高入りしたが31日も続伸して昨年7月以来の高値を付けている。新興国通貨も南ア・ランドやブラジル・レアルに対するドル高感が強まり、米中貿易戦争問題の新展開への懸念からドル高人民元安基調も継続している。総じてドル高でありドル円においてもドル高円安基調の範囲にあるが、クロス円での円高感が勝ってくるとドル円の上昇にもブレーキがかかりやすくなる。

米民間雇用サービス会社オートマティック・データ・プロセッシング（ＡＤＰ）が31日に発表した10月の全米雇用報告では非農業部門民間就業者数が前月比22万7000人増となり市場予想の18万9000人増を上回った。9月分は23万人増から21万8000人増に下方修正されたが高水準のため、週末の米労働省雇用統計本番も良好な可能性が高まったようだ。
経済情報会社ＭＮＩインディケーターズが発表した10月のシカゴ購買部景況指数（シカゴＰＭＩ）は58.4となり前月の60.4から低下、市場予想の60.0を下回ったが、市場の反応は限定的だった。

3月26日底からの上昇においては5月29日安値へ3.27円の下落、8月21日へ3.38円の下落を入れてきたがいずれも104日移動平均まで下げたところで反騰入りした。今回も104日移動平均を踏んでからの反騰で上昇再開目安となりやすい26日移動平均を超えた。31日夜高値までの上昇幅は2.01円であり、8月21日安値から8月29日までの出直し当初の上昇幅の1.71円を超えているが、5月29日からの出直り当初の6月15日への上昇幅2.69円を下回っている。過去二度の出直り上昇では26日移動平均超えまで戻した後にいったん調整安を入れて足場を固め、その後の高値更新から上昇が勢いついている。今回も26日移動平均超えまでは戻したのでさらに上昇してゆくには足場固めも必要なところと思われる。

週末の米労働省雇用統計を強気で通過して高値更新へ進めば5月29日底や8月21日底からの上昇再開と同様の規模へと進む可能性も考えられ、まずは10月4日高値をもう一度試してダブルトップで終わるかダブルトップ破りへ進むのかを試す流れへ向かいやすくなると思われる。逆に雇用統計後に下落してゆく場合は過去２回の反騰とは異なって10月4日高値を当面の天井とした下落基調の継続へ進みやすくなると思われる。
日米株高・米長期債利回り上昇は基本的にはドル高円安要因だが、長期債利回り上昇は10月序盤の株安開始のきっかけとなったように長期債利回り上昇への警戒感が強まれば再び株安発生となりリスク回避で円高ドル安へ向かうことになりかねない。また米長期債利回り上昇傾向が新興国通貨安の再燃となり、米中貿易戦争問題での先行き悲観が強まる場合は資源通貨安等からドルストレートでのドル高の一方でクロス円の円高という状況に陥る可能性も考えておく必要がある。まだ金融市場全般は混沌状況の中と思われる。

60分足の一目均衡表では29日夜の上昇で遅行スパンが好転、先行スパンも上抜いてその後も両スパン好転が続いてきたが、31日深夜からの反落で遅行スパンが悪化した。このため遅行スパン悪化中は安値試し優先とする。先行スパン下限を当初の下値支持線とみるが、先行スパン転落の場合は下落が加速しやすいと注意する。また遅行スパンが再び好転するところからは上昇再開の可能性ありとし、31日深夜高値超えからは遅行スパン好転中の高値試し優先としてゆく。

60分足の相対力指数は31日午前から31日深夜にかけての高値更新時に指数のピークが切り下がる弱気逆行となっているため下落継続しやすい状況と思われ、30ポイント割れを試しやすいと考える。60ポイント超えからは上昇再開の可能性を優先するが50ポイント以下での推移が続くうちは下向きとみる。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、112.50円を支持線、113.00円を抵抗線とみておく。
（２）113円を下回るうちは112.50円割れから112.20円台を試す下落を想定する。112.20円以下は反発注意とするが112.75円以下での推移中は2日にかけて安値を試しやすいと考える。
（３）113円台を回復・維持し始めるところからは上昇再開の可能性ありとして31日深夜高値試しとする。当初は毛抜き天井型ダブルトップ形成からの反落注意とするが、高値更新から続伸の場合は114円試しへ向かうとみる。

11/1(木)
10:45 (中) 10月 財新製造業ＰＭＩ　（9月　50.0）
18:30 (英) 10月 製造業ＰＭＩ　（9月　53.8、予想　53.1）
21:00 (英) イングランド銀行（ＢＯＥ）金利発表　（現行　0.75％、予想　0.75％）
21:00 (英) 英中銀資産買取プログラム規模　（現行　4350億ポンド、予想　4350億ポンド）
21:00 (英) 英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）議事要旨、物価報告
21:30 (英) カーニー英中銀（ＢＯＥ）総裁、発言
21:30 (米) 7-9月期 四半期非農業部門労働生産性　前期比　（前期　2.9％、予想　1.8％）
21:30 (米) 7-9月期 四半期単位労働コスト　前期比年率　（前期　-1.0％、予想　1.4％）
21:30 (米) 新規失業保険申請件数　（前週　21.5万件、予想
23:00 (米) 9月 建設支出　前月比　（8月　0.1％、予想　0.0％）
23:00 (米) 10月 ＩＳＭ製造業景況指数　（9月　59.8、予想　59.5）

11/2(金)
休場　メキシコ
08:50 (日) 10月 マネタリーベース 前年同月比　（9月　5.9％）
09:30 (豪) 7-9月期 四半期生産者物価指数　前期比　（前期　0.3％）
09:30 (豪) 7-9月期 四半期生産者物価指数　前年同期比　（前期　1.5％）
09:30 (豪) 9月 小売売上高　前月比　（8月　0.3％）
17:55 (独) 10月 製造業ＰＭＩ、改定値　（速報　52.3）
18:00 (欧) 10月 製造業ＰＭＩ、改定値　（速報　52.1）
21:30 (米) 9月 貿易収支　（8月　-532億ドル、予想　-520億ドル）
21:30 (米) 10月 非農業部門就業者数　前月比　（9月　13.4万人、予想　18.9万人）
21:30 (米) 10月 失業率　（9月　3.7％、予想　3.7％）
21:30 (米) 10月 平均時給　前月比　（9月　0.3％、予想　0.2％）
21:30 (米) 10月 平均時給　前年同月比　（9月　2.8％、予想　3.1％）
23:00 (米) 9月 製造業新規受注　前月比　（8月　2.3％、予想　-0.3％）