ドル円、冴えない米ISM非製造業指数を受けて急反落。但し下値余地は限定的か（6/6朝）

〇ドル円、欧州朝方に140.45まで上昇後、米PMI、ISM非製造業指数の不冴えに139.25まで急落
〇ユーロドル、欧州PMI等指標不冴えで1.0675まで下落後、米金利低下に1.0722まで急伸
〇ドル円、ダウンサイドに複数のサポート並び、買いシグナルも継続、テクニカルの地合い強い
〇ファンダメンタルズも日米金利差拡大期待がドル円をサポート
〇ドル円相場の反発をメインシナリオとして予想
〇本日目立った米国経済イベント無く、米長期金利や米主要株価指数を睨みながらの展開か
〇本日の予想レンジ：138.75ー140.25

海外時間のレビュー

週明け5日（月）のドル円相場は上昇後に急反落。（1）日経平均株価の堅調推移（バブル崩壊以降の最高値更新→リスク選好の円売り圧力）や、（2）本邦仲値に絡む5・10日要因（ドル不足）、（3）米金利上昇に伴うドル買い圧力が支援材料となり、欧州時間朝方にかけて、高値140.45まで上昇しました。しかし、買い一巡後に伸び悩むと、（4）米5月非製造業PMI（結果54.9、予想55.1）の市場予想を下回る結果や、（5）米5月ISM非製造業景況指数（結果50.3、予想52.4）の冴えない結果、（6）米金利低下に伴うドル売り圧力、（7）米主要株価指数の軟調推移が重石となり、米国時間朝方にかけて、安値139.25まで急落しました。引けにかけて持ち直すも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間6/6午前5時30分現在）では、139.56前後で推移しております。

週明け5日（月）のユーロドル相場は下落後に持ち直す展開。（1）米金利上昇に伴うドル買い圧力や、（2）イタリア5月非製造業PMI（結果54.0、予想57.0）の市場予想を下回る結果、（3）フランス5月非製造業PMI（結果52.5、予想52.8）の市場予想を下回る結果、（4）ドイツ5月非製造業PMI（結果57.2、予想57.8）の市場予想を下回る結果、（5）ユーロ圏5月非製造業PMI（結果55.1、予想55.9）の市場予想を下回る結果、（6）ユーロ圏6月投資家信頼感指数（結果▲17.0、予想▲15.1）の市場予想を下回る結果、（7）ユーロ圏4月PPI（結果＋1.0％、予想＋1.7％、※前年比）の市場予想を下回る結果が重石となり、欧州時間午後にかけて、安値1.0675まで急落しました。

しかし、売り一巡後に下げ渋ると、（8）ラガルドECB総裁による「基調的なインフレ圧力は依然として高い」「基調インフレがピークに達したという明確な証拠はない」とのタカ派的な発言や、（9）米5月非製造業PMIの市場予想を下回る結果、（10）米5月ISM非製造業景況指数の冴えない結果、（11）米金利低下に伴うドル売り圧力、（12）ドイツ連銀ナーゲル総裁による「基調的なインフレ圧力はあまりに高すぎる」「まだ数回の利上げが必要」とのタカ派的な発言が支援材料となり、米国時間朝方にかけて、高値1.0722まで急伸しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間6/6午前5時30分現在）では、1.0712前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は6/1に記録した安値138.46をボトムに切り返すと、昨日は一時140.45まで上値を伸ばす場面も見られましたが、米経済指標の冴えない結果を材料に再び139円台前半まで反落する動きとなりました。但し、ダウンサイドに複数のサポートポイントが並んでいることや、強い買いシグナルを示唆する「一目均衡表三役好転」「ダウ理論の上昇トレンド」が継続点灯していること等を踏まえると、テクニカル的に見て、地合いは強いと判断できます。

また、ファンダメンタルズ的に見ても、（1）米FRBによる金融引き締め長期化観測（6月FOMCは据え置きが市場コンセンサスとなりましたが、7月FOMCは依然として利上げが市場コンセンサス）や、（2）日銀による金融緩和の長期化観測、（3）上記1、2を背景とした日米金利差拡大とそれに伴う円キャリートレード再開期待（日米金融政策の方向性の違いに着目したドル買い・円売り）など、ドル円相場の更なる上昇を連想させる材料が揃っています。以上を踏まえ、当方では引き続き、ドル円相場の反発をメインシナリオとして予想いたします。尚、本日は目立った米国経済イベントが予定されていないため（ブラックアウト期間入りで米当局者発言もなし）、米長期金利や米主要株価指数を睨みながらの展開が予想されます。

本日の予想レンジ：138.75ー140.25

注：ポイント要約は編集部