ドル円、約5年2ヵ月ぶり高値圏へ続伸。本日は米FOMCがメインイベント（3/16朝）

〇ドル円、FOMCのタカ派傾斜観測と米金利上昇、輸入実需にアジア時間に118.44まで上昇
〇その後、中国株、米株先物の大幅下落、米長期金利低下に117.71まで反落
〇売り一巡後米国時間に持ち直し、118.30近辺で推移
〇ユーロドル、欧州時間朝方にかけて、高値1.1020まで急伸するも伸び悩み1.0955前後で推移
〇ドル円、一時118.44を示現、約5年2ヵ月ぶり高値圏へと急伸、テクニカルの地合い「極めて強い」
〇本日、米FOMC要注視、タカ派色強まる場合には米長期金利上昇、米ドル高の展開か
〇本日の予想レンジ：117.50ー119.00

海外時間のレビュー

15日（火）のドル円相場は上昇後に反落。�@米FOMCを控えた警戒感（予想以上にタカ派的になるとの思惑）や、�A米長期金利上昇に伴うドル高圧力、�Bロシア・ウクライナを巡る第4回停戦協議への期待感、�C5・10日要因に伴うドル買い需要（本邦輸入企業による実需のドル買い）が支援材料となり、アジア時間にかけて、約5年2ヵ月ぶり高値となる118.44まで上昇しました。

しかし、2017年1月3日に記録した高値118.61や、2016年12月15日に記録した高値118.67をバックに伸び悩むと、�D中国株や米株先物の大幅下落や、�E上記�Dを背景としたリスクオフ再燃（米債買い→米金利低下→米ドル売り）が重石となり、欧州時間朝方にかけて、安値117.71まで反落する場面も見られました。もっとも、売り一巡後に下げ渋ると、米国勢参入後に持ち直し、本稿執筆時点（日本時間3/16午前5時00分現在）では118.30近辺で推移しております。尚、昨日発表された米2月生産者物価指数（結果0.8％、予想0.9％、※前月比）、米3月ニューヨーク連銀製造業景気指数（結果▲11.8、予想7.0）は共に市場予想を下回る結果となりましたが、ドル円相場への影響は限定的となりました。

15日（火）のユーロドル相場は上値の重い展開。�@米金利上昇に伴うドル高圧力を背景に、アジア時間朝方にかけて、安値1.0931まで下げ幅を広げましたが、売り一巡後に下げ渋ると、�Aロシア・ウクライナを巡る第4回停戦協議への期待感や、�Bエネルギー価格下落に伴う欧州経済を巡る過度な悲観論の後退、�C短期筋のショートカバーが支援材料となり、欧州時間朝方にかけて、高値1.1020まで急伸しました。もっとも、買い一巡後に伸び悩むと、�D欧州株の軟調推移や、�Eドイツ3月ZEW景況感調査（結果▲39.3、予想10.0、前回54.3）の急低下（約2年ぶりとなるマイナス圏に落ち込む結果。調査開始以来最大の低下）、�FドイツZEW研究所による「近い将来のスタグフレーションを予想」との見解発表、�G米FOMCを控えた警戒感などが重石となり、本稿執筆時点（日本時間3/16午前5時00分現在）では、1.0955前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は一時118.44を示現するなど、約5年2ヵ月ぶり高値圏（2017年1月3日以来）へと急伸しました。主要テクニカルポイント（一目均衡表転換線や基準線、ボリンジャーミッドバンドや短中長期移動平均線）を軒並み突破した他、強い買いシグナルを示唆する三役好転や強気のパーフェクトオーダー、強気のバンドウォークも成立するなど、テクニカル的に見て、地合いは「極めて強い」と判断できます。こうした中、本日は今月のメインイベントでもある米FOMC（日本時間明朝午前3時00分発表）に注目が集まります（パウエルFRB議長記者会見は日本時間明朝午前3時30分開始予定）。

25bpの利上げ実施が市場コンセンサスとなっているものの、足元のエネルギー価格高騰を踏まえて、次回5月FOMCでの50bp利上げを示唆する場合や、ドットチャートでタカ派色が一段と強められる場合（利上げ見通しやインフレ見通しを大幅に引き上げる公算大）、バランスシート圧縮時期を明確化する場合などには、米長期金利上昇・米ドル高の流れに拍車がかかる展開が予想されます。状況次第では、2017年1月3日に記録した高値118.61や、2016年12月15日に記録した高値118.67を一気に上抜け、心理的節目120.00に向かって急伸するリスクもあり得ることから、本日海外時間はドル円のアップサイドリスク（パニック的なドル買いに波及する恐れ）に特に注意が必要でしょう。

本日の予想レンジ：117.50ー119.00