3. 米11月卸売物価指数（PPI）の予想(22/12/9)

米11月卸売物価指数（PPI）の予想(22/12/9)

2022年12月9日22時30分に発表予定です。

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米11月卸売物価指数（PPI）の予想(22/12/9)

米11月卸売物価指数（PPI）の予想

本日（9日）、米国11月卸売物価指数（PPI）が公表されます。来週13日（火）にはCPI、そして14日（水）には注目のFOMC会合後の政策金利の発表が予定されています。
前回はCPIとPPIで物価指数ショックの相場になり、ドル安円高が進みました。特に11月10日のCPI時には発表前に146円台前半で推移していましたが、ドル売りに底値140円21銭をつけて約6円の円高となりました。今回はPPIがCPIよりも先行して発表されます。
前回10月のPPIは全体・コア共に予想よりも大きく下がりました。今回11月予想も前月よりも更にインフレの低下見込みとなっています。下図を見ても今年6月をピークにして、下降トレンドが継続し、かつここ数ヶ月は下げ方が大きくなっています。FRBの連続利上げが効果をもたらしてきているようです。

また、先週FRBのインフレ判断の１つとしている10月PCEコアの数値が発表されましたが、予想通りの年率5.0％となりました。FRBの12月末予想が4.5％ですので、もし11月のPPIやCPIが予想通りに下がるとPCEコアも12月にはFRBの予想値に近い結果となりそうです。今回PPIコアの年率予想が10月の6.7％から11月は5.9％まで下がる予想なので、特にこの数値に注目したいと思います。

もしPPIの結果が予想通りになった場合、米国10年債金利中心にどの様に影響がでるのか、また金利低下した場合にCME　Fedwatchの来年央のFFレート最大値の動きも見たいと思います。ご参考までに、昨日現在のCME　Fedwatchは来週14日のFOMCで50BP上げ予想が75.8％、75BP上げが24.2％です。来年6月のFOMCで最大の上げはFFレートが5.50〜5.75％で、予想割合は僅か1.9％になっています。4.75〜5.00％が35.9％、5.00〜5.25％が36.2％で、7割強が5％前後の見込みとなっています。来週14日に75BP上げると、来年の利上げは最大でも残り1％となります。

米11月卸売物価指数（PPI）の予想

（2022年12月9日9時現在予想）

米国の卸売物価指数全体（PPI：オレンジ）とCPI（青）の前年比ベース推移

米国の卸売物価指数全体（PPI：オレンジ）とCPI（青）の前年比ベース推移

（オレンジの矢印は今回の予想値、赤はゼロ）


下図はドル円の日足チャートです。10月21日高値からの抵抗線A（＝140円00銭）でドル安トレンドになっています。直近は11月22日高値からの抵抗線B（＝137円80銭）で止められており、昨日の高値もBに阻まれました。また、8月26日に空けた窓を中心にC（＝137円64銭〜137円86銭）でも抵抗線になっています。従い、日足で138円台乗せの終値があればAまでのトライに繋がります。一方、下値は11月11日底値と同15日の底値を結んだD（＝132円30銭）で、12月2日底値が規定されています。当面の下値目途になっています。もしDを切った場合は8月2日底値のE（＝130円41銭）までが見えてきます。

米国の卸売物価指数全体（PPI：オレンジ）とCPI（青）の前年比ベース推移 2枚目の画像

（12月9日12：50　1ドル＝135円83銭）

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