ドル円、一時114円丁度を割り込むもすぐに反発。下値の堅さを再確認（10/20朝）

〇ドル円、欧州朝方に113.89まで下落するも114.40まで反発、米金利上昇、株価の堅調等がサポート
〇ユーロドル、独緊急事態終了見通し、株価堅調等に1.1670まで上昇後、米金利上昇等で1.1630まで反落
〇ドル円、113円台の滞空時間短く、下値の堅さ再確認
〇テクニカル、ファンダメンタルズともにドル円続伸期待材料増える
〇ドル円相場の上昇をメインシナリオとして予想、目先は2017/11/6高値114.74を試す展開か
〇本日の予想レンジ：114.00ー114.80

海外時間のレビュー

19日（火）のドル円相場は下落後に持ち直す展開。�@北朝鮮による弾道ミサイルの発射（リスク回避の円買い）や、�A米金利低下を背景としたドル売り圧力が重石となり、欧州時間朝方にかけて、安値113.89まで下落しました。しかし、114.00アンダーに控える強力な押し目買い圧力に続落を阻まれると、�B米金利の反転上昇（ドル売り圧力の後退→ドル高再開）や、�C原油先物価格の一段高（スタグフレーション懸念）、�D株式市場の堅調推移（リスク選好の円売り圧力→クロス円上昇→ドル円連れ高）、�EウォラーFRB理事によるタカ派的な発言（インフレが2022年にかけて2％を大幅に上回る場合は早期利上げを支持）が支援材料となり、米国時間午後にかけて、高値114.40まで反発しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間10/20午前6時30分現在）では、114.36前後で推移しております。尚、米9月住宅着工件数、同建設許可件数は共に冴えない結果となりましたが、市場の反応は限定的となりました。

19日（火）のユーロドル相場は上昇後に反落。�@スパーン独保険相による「11/25に緊急事態を終了することに賛成」との前日の発言（ドイツ経済の回復期待）や、�A米金利低下に伴うドル売り圧力、�B株式市場の堅調推移（リスク選好のドル売り圧力）、�C短期筋のショートカバーが支援材料となり、欧州時間朝方にかけて、高値1.1670まで上昇しました。しかし、一目均衡表基準線をバックに伸び悩むと、�Dユーロ圏8月建設支出の冴えない結果（結果▲1.3％、前回0.1%）や、�Eフランス中銀ビルロワドガロー総裁による「ユーロ圏のインフレ率は来年末までに2％を下回る見通し」「ECBが来年末までに利上げを実施する理由はない」とのハト派的な発言、 �F米長期金利の反転上昇（ドル高再開）が重石となり、米国時間にかけて、安値1.1630まで反落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間10/20午前6時30分現在）では、1.1633前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は一時114円丁度の大台を割り込むも、すぐに反発する力強い動きを見せました。下値の堅さを再確認できたことで、更なるドル高・円安に期待が集まります。強い買いシグナルを示唆する三役好転や移動平均線のパーフェクトオーダーに加えて、日米金融政策の方向性の違いに着目したドル買い・円売りや、資源価格高騰に端を発したインフレ圧力（米ドル回帰）、過剰流動性相場逆流リスク後退に伴うリスク選好の円売り圧力（米金利先高観が強まっても株式市場が底堅さを維持→リスク選好ムード再開）など、テクニカル面、ファンダメンタルズ面共に、ドル円相場の続伸を期待させる材料が増えつつあります。以上を踏まえ、当方では引き続き、ドル円相場の上昇をメインシナリオとして予想いたします（目先は、2017/11/6に記録した高値114.74を試す展開を想定）。

尚、本日は、米地区連銀経済報告（ベージュブック）や、米当局者発言（シカゴ連銀エバンス総裁、アトランタ連銀ボスティック総裁、セントルイス連銀ブラード総裁、ミネアポリス連銀カシュカリ総裁）、米企業決算に注目が集まる他、パウエルFRB議長の去就に関するヘッドライン（ダウ平均株価が急落する直前の昨年10/11に500 万ドル相当の投資信託を売却したことが明らかとなったことで、パウエル氏の再任が一段と危うくなっている）や、米財務省による半期に一度の為替報告書（例年10月中旬頃に提出）に注目が集まります。結果次第で乱高下する恐れもある為、予想外の値幅拡大に注意が必要でしょう。

本日の予想レンジ：114.00ー114.80

注：ポイント要約は編集部