3. 米8月消費者物価指数（CPI）の予想(22/9/13)

米8月消費者物価指数（CPI）の予想(22/9/13)

2022年9月13日21時30分に発表です。

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米8月消費者物価指数（CPI）の予想(22/9/13)

米8月消費者物価指数（CPI）の予想

本日（13日）は米国8月消費者物価指数（CPI）が公表されます。そして明日は8月卸売物価指数（PPI）の発表が予定されています。
そのCPIですが、前回7月分は全体・コア共に予想を下回りました。相場は発表前134円80銭付近で推移していたドル円が132円03銭まで売られ、発表時（8月10日）は132円89銭で引けました。そして翌日のPPIも予想を下回ったことで、ドルは131円74銭まで売られました。ここが8月の2番底になりました。それから僅か1ヶ月で10円もの円安になっています。CPI/PPI後、FRB各委員のインフレ高止まり、0.75％利上げ発言がドル高の1要因になりました。

今回8月予想も流れとしてはインフレが軟化するトレンドですが、年率ではまだ高止まりと言えなくもありません。特にCPIコアは前月比よりも高い予想なので、この辺りの結果が発表後の相場を左右しそうです。またFOMCが来週9月21日に控えているので、当局からの公式発言は10日以降出来なくなっています。市場はこの数値が高止まりなのか、トレンドが下がっているのかを類推する必要があります。今日の動きをみて、明日のPPI待ちになりそうです。

消費者物価指数

消費者物価指数

（2022年9月13日9時現在予想）

（１）米国消費者物価指数全体（CPI）前月比ベース推移

（１）米国消費者物価指数全体（CPI）前月比ベース推移

（青い矢印は今回の予想値、赤はゼロ、青は0.6％）


上記チャート（１）を見ると、8月予想は2020年5月以来のマイナス予想で、赤い線を下回っています。オレンジ色の移動平均線（8月予想0.62％）は6月を高値にして下降トレンドを形成し始めています。
一方で、下記チャート（２）では赤（2％）の横線がFRBインフレ目標値（＝オレンジ色のPCEコア）、黒が今年6月公表済のFRB予想（2022年末PCEコア）数値4.3％です。今回予想通りなら、インフレ低下傾向から逆戻りになりますが、これは2021年8月数値が低下したことによります。オレンジ色のPCEコアは順調に下がり、7月時点で4.6％まできています。このままいけば6月時FRB予想（年末4.3％）の達成は可能と思われます。そして9月のFOMCではこのインフレ見通しが改定されますので、上方か下方かも重要になりそうです。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（赤はFRBのインフレ目標値2％、黒はFRB6月時の2022年末予想PCEコア4.3％、青の矢印は今回予想値）


（注：CPIは米労働省統計局が発表し、PCEは米商務省統計局が発表します。PCEには医療保険に関わる費用なども含まれているため、カバーされる範囲が広くFRBのインフレ指標に採用されています。）

下図はドル円の週足チャートです。先週の高値144円99銭がどの様な意味があったのか検証すると、高値を結んだラインA（＝145円90銭）で綺麗に止まっており、その後反落しいています。先週足はやや上ヒゲ長い陽線ですので、ドルが直ぐに上げていくには形が悪くなっています。このAから平行に下したB（＝138円00銭）、C（＝134円70銭）でドル高トレンドになっています。
目先は8月15日週底値からの急激なサポートD（＝142円40銭）が目前に来ており、今週末に142円未満で終わると、ドルは下押し先行の展開になりそうです。前回のCPI以降10円の円安ですのでやや急激な上、週足では3空になっています。このままドル高を維持するには最低でも先週終値142円47銭を上回り、出来れば143円台で終わらないと、FOMCまでにも1波乱ありそうな形になっています。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 2枚目の画像

（9月13日10：40　1ドル＝142円63銭）

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