3. 米11月消費者物価指数（CPI）の予想(21/12/10)

米11月消費者物価指数（CPI）の予想(21/12/10)

日本時間2021年12月10日22時30分に発表予定です。

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米11月消費者物価指数（CPI）の予想(21/12/10)

米11月消費者物価指数（CPI）の予想

本日（10日）、米国11月消費者物価指数（CPI）が公表されます。前回10月分は予想を大きく越えインフレ懸念が高まりましたが、11月は年率ベースでは全体・コア共に一段と上昇する予想になっています。9月FOMC時点でのFRB見通しは2021年末のコアPCEが3.7％でした。既発の10月コアPCEが4.1％と既にFRB見通しを越えており、今回CPIが予想通りの結果になると、11月コアPCEも一段と高まることが予想されます。下図（２）を見ると、FOMC予想の3.7％に黒の横線を引いていますが、コアPCE（オレンジ）は大きく越えています。12月15日のFOMCで見通しの変更になると思いますが、2022年末予想も9月時の2.3％を大きく越える改定値になると、市場の早期利上げ期待は一段と大きくなると思います。オミクロン株発生で大きく下がった10年債金利が再上昇していますが、金利一段高でドルに影響がでると思います。そして株価に対しても注意が必要になりそうです。

米11月消費者物価指数（CPI）の予想

（2021年12月10日9時現在予想）

（１）米国消費者物価指数全体（CPI）前月比ベース推移

（１）米国消費者物価指数全体（CPI）前月比ベース推移

（青い矢印は今回の予想値、赤はゼロ、青は0.6％）


上記チャート（１）を見ると、過去の高値を結んだ青（0.6％）の横線を2ヶ月連続で越える予想となり、黒の矢印は右肩上がりを継続しています。
下記チャート（２）では赤（2％）の横線がFRBインフレ目標値（＝コアPCE）となっており、コアCPIもコアPCEも目標値を一段と上回っています。また参考までに9月FOMC時で2021年末コアPCE予想を3.7％（下図の黒い線）に引いています。来週予定されているFOMCでの見通し改定は必至の様相です。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（赤はFRBのインフレ目標値2％、黒はFOMC予想値、緑より右は今回予想値）



（注：CPIは米労働省統計局が発表し、PCEは米商務省統計局が発表します。PCEには医療保険に関わる費用なども含まれているため、カバーされる範囲が広くFRBのインフレ指標に採用されています。）

下図はドル円の日足チャートです。9月22日底値からのサポートA（＝115円10銭）と高値を結んだB（＝116円00銭）とでドル上昇ウェッジを形成していましたが、11月26日のオミクロン株の世界的感染拡大懸念で下抜きました。
現在は9月22日からの底値から引き直ししたC（＝113円00銭）と高値Bから平行に下したD（＝112円60銭）とでドル高トレンドラインを形成しています。今日のCPIではまずCとDがサポートになります。上値は113円90銭〜114円に抵抗線ありますが、11月24日高値からの抵抗線E（＝114円85銭）があります。越えた場合はAが次のポイントです。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 2枚目の画像

（12月10日10：40　1ドル＝113円38銭）

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