3. ジャクソンホールを控えて（１）　(21/8/18)

ジャクソンホールを控えて（１）　(21/8/18)

ジャクソンホールは無視はできないものの、金融政策に対して具体的な変更時期を示す可能性は非常に低いと言わざるを得ないと見ています。

キーワード：

ジャクソンホールを控えて（１）　(21/8/18)

ジャクソンホールを控えて（１）

来週26〜28日には対面での経済シンポジウム（通称、ジャクソンホール）が開催されますが、直近の弱い米国経済指標の動きもあって、一時期ほどパウエルFRB議長の講演において金融政策に関する言及がされないのではないかという見方が増えてきているようです。

パウエルFRB議長は6月FOMC後の会見や7月議会証言において、複数回のFOMCでテーパリング議論を進めていくとともに、経済の状況を判断する段階にあり、テーパリングの前に知らせる、と金融政策の変更に慎重な姿勢を貫いています。8月4日のクラリダFRB副議長の講演ではタカ派な発言も出たものの、基本路線はパウエル議長の示す方向と考えてよいでしょう。

そしてパウエル議長と並んでハト派であり、パウエル議長の再任が無い場合には次期議長候補と目されるブレイナード理事は、7月末の講演では9月の統計を見れば自信をもって判断が可能と、少なくとも9月の経済指標を見たいという考えを示しました。

こうしたことから、前回7月FOMCから9月FOMCまでの経済指標を見た上で、最短で9月FOMCで判断するという流れを想定すると、ジャクソンホールは無視はできないものの、金融政策に対して具体的な変更時期を示す可能性は非常に低いと言わざるを得ないと見ています。

また直近では新型コロナデルタ株、さらにはラムダ株と感染拡大の波が見られ、こうしたことも早期テーパリングには慎重にならざるを得ない材料でしょうし、最近のNFP（非農業部門雇用者数）は100万人の大台に迫る勢いの伸びではあるものの、コロナ前のピークから考えると総雇用者数はまだまだ低い状況です。

毎月、前月からの変化だけを見ていると気づきにくいので、非農業部門総雇用者数（NFPの累積）のグラフをご覧ください。

ジャクソンホールを控えて（１）

コロナショック前のピークが1億5252万3千人、前回の雇用統計のNFPが加わって1億4682万1千人、つまりコロナからの回復は大きいとはいえ、ピークと比べると570万2千人少ないわけですから、絶対的に望ましい数字があるとは思えないもののかなりその水準には近づいていること、ただ全く楽観視しているわけではないということがブレイナード理事の発言の真意というところだと言えるでしょう。

オーダー/ポジション状況

キーワード：

関連記事

「FX羅針盤」 ご利用上の注意
掲載している情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。
掲載している商品やサービス等の情報は、各事業者から提供を受けた情報または各事業者のウェブサイト等にて公開されている特定時点の情報をもとに作成したものです。
当サイトはFXに関する情報の提供を目的としています。当サイトは、特定の金融商品の売買等の勧誘を目的としたものではありません。
FXに関する取引口座開設、取引の実行並びに取引条件の詳細についてのお問合せ及びご確認は、利用者ご自身が各FX取扱事業者に対し直接行っていただくものとします。また、投資の最終判断は、利用者ご自身が行っていただくものとします。
当社はFX取引に関し何ら当事者または代理人となるものではなく、利用者及び各FX取扱事業者のいずれに対しても、契約締結の代理、媒介、斡旋等を行いません。したがって、利用者と各FX取扱事業者との契約の成否、内容または履行等に関し、当社は一切責任を負わないものとし、FX取引に伴うトラブル等の利用者・各FX取扱事業者間の紛争については両当事者間で解決するものとします。
当社は、当サイトにおいて提供する情報の内容の正確性・妥当性・適法性・目的適合性その他のあらゆる事項について保証せず、利用者がこれらの情報に関連し損害を被った場合にも一切の責任を負わないものとします。
当サイトにおいて提供する情報の全部または一部は、利用者に対して予告なく、変更、中断、または停止される場合があります。
当サイトには、他社・他の機関のサイトへのリンクが設置される場合がありますが、当社はこれらリンク先サイトの内容について一切関知せず、何らの責任を負わないものとします。
当サイト上のコンテンツに関する著作権は、当社もしくは当該コンテンツを創作した著作者または著作権者に帰属しています。
当社は、当社の事前の許諾なく、当サイト上のコンテンツの全部または一部を、複製、改変、転載等により利用することを禁じます。
当サイトのご利用に当たっては上記注意事項をご了承いただくほか、FX羅針盤利用規約にご同意いただいたものとします。

ページトップへ戻る