トルコリラ週報 『スワップポイント狙いのトルコリラ買いvsファンダメンタルズに即したトルコリラ売り』

トルコリラ・円相場は、週末にかけて急落し、一目均衡表転換線や一目均衡表基準線を下抜けしました。

トルコリラ週報 『スワップポイント狙いのトルコリラ買いvsファンダメンタルズに即したトルコリラ売り』

スワップポイント狙いのトルコリラ買いvsファンダメンタルズに即したトルコリラ売り

今週のレビュー(7/29−8/2)

今週のトルコリラ・円(TRYJPY)相場は、週初19.178円で寄り付いた後、ロシア製ミサイルS400を巡る米国からの制裁が緩和されるのではないかとの期待感や、Aアルバイラク・トルコ財務相による「9月には新たな経済プログラムを公表する」との発言、B金利差(スワップポイント)に着目した個人投資家による根強いトルコリラ買いが支援材料となり、週央にかけて、約3ヶ月半ぶり高値となる19.696円まで上昇しました。しかし、Cトランプ米大統領による「残りの3000億ドル相当の中国製品に対しても9/1より10%の追加関税を発動する」との報道を契機にリスク回避ムードが高まると一変、週末にかけて、トルコリラ・円は約1週間ぶり安値となる19.037円まで反落しました。引けにかけて持ち直すも上値は重く、19.172円付近での越週となっております。尚、対ドルでは概ね横ばい推移が継続するなど、今般のトルコリラ・円の下落はあくまでドル円の下落に連れた側面が大きかったと整理できます。

来週の見通し(8/5−8/9)

トルコリラを巡っては、@ロシア製ミサイルS400を巡る対米及びNATO同盟国との関係悪化懸念、A外貨準備急減を背景としたリラ安防衛能力への不信感、Bトルコ経済を巡る先行き不透明感、Cエルドアン大統領による中銀への介入懸念(中銀の独立性への疑念)、Dキプロスを巡るEUとの関係悪化懸念、Eエルドアン大統領の求心力低下など、潜在的に強まるトルコリラ売り圧力を、政府・当局による為替介入や資本規制で下支えする構図が続いております。もっとも、こうしたリラ安防衛策は短期的な効果はあれど、長期的な抑止力には繋がりづらく、一巡後は却って「リラ安圧力」を高める副作用がある点には注意が必要でしょう。

トルコリラ・円相場は、週末にかけて急落し、一目均衡表転換線や一目均衡表基準線を下抜けしました。しかし、トレンドの方向性を示唆するボリンジャー・ミッドバンドが死守された他、ダウンサイドには一目均衡表「雲上限」「雲下限」も控えており、テクニカル的に見て「下値は堅い」と判断できます。とはいえ、ファンダメンタルズ的な弱さを考慮すれば、上値余地は乏しいでしょう。足元では翌日物金利が(リラ安防衛を目的に)意図的に下げられていないことから、本邦個人投資家を中心としたスワップポイント目的のトルコリラ買いが継続しておりますが、米中貿易摩擦再燃でリスク許容度が低下すれば、高金利通貨ロングの投げ(巻き戻し)が活発化する恐れも警戒されます。来週のトルコリラ・円相場は、市場のリスクセンチメントを注視しつつも、下値余地を探る展開となりそうです。(来週の予想レンジ TRYJPY 18.70ー19.50)

スワップポイント狙いのトルコリラ買いvsファンダメンタルズに即したトルコリラ売り

トルコリラ円 日足

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