3. 米6月消費者物価指数予想

米6月消費者物価指数予想

本日、米国の消費者物価指数（CPI）が公表されます。予想は以下となっています。

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米6月消費者物価指数予想

米6月消費者物価指数予想

FRB議長議会証言で利下げを示唆する内容になりましたので、予想を下回り、マイナスにでもなると、一段の金利低下が予想されます。

米6月消費者物価指数予想

2019年7月11日14時現在予想

下図（１）は前月比ベースの推移を示しています。オレンジ色の6ヶ月移動平均線を見ると、3月（0.4％）・4月（0.3％）の数値で若干上向きになっていますが、緑（0.2％）よりも下で推移し、2018年1月をピークにして緩やかに下がっています。エコノミスト予想も▼0.1％〜0.1％レンジで、もし下限を下回るマイナスでも出ると、7月末FRB利下げは既定路線になるかもしれません。

米6月消費者物価指数予想 2枚目の画像

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移
（黒い線より右側は今回の予想値、赤はゼロ、緑は0.2％）

また、前年比ベースは下図（２）でユーロ圏のCPIと比較しています。今回は5月の年率1.8％から更に下がり1.6％予想です。また、ユーロの6月は既に公表済で6月は1.2％でした。
米欧ともに中銀目標の2％（黒い線）からは一段と下がっています。FRB予想では2％方向に近付くとの見通しですが、現状では時間かかりそうな気配です。

米6月消費者物価指数予想 3枚目の画像

（２）米（青）とユーロ（オレンジ）のCPI前年比ベースの推移
（赤はゼロ、黒はFRBのインフレ目標値）

ユーロ米ドル相場はユーロ切り上がりのサポート1.1200〜10と3月下旬高値からの抵抗線1.1400〜10の間で収斂しています。6月20日に年初からのユーロ安トレンドの抵抗線1.1330を抜けて一時1.1412の高値を付けましたが、ドイツ金利低下に連れて、再度引き戻されており、現状では短期が中立、中長期がユーロ安になっています。6月時点の抵抗線が現在1.1300〜10にあるので、ここを越えれば1.14方向狙いに入れます。
一方下値は1.12のユーロ切り上げサポートを維持している限りはユーロの底抜けもありません。もしこのサポートを切ってしまうと1.1150〜60、1.1100〜10の2つのサポートを残すのみになります。（7月11日14:50　1ユーロ＝1.1273ドル、1ドル＝107円95銭）

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