3. 南アランド週報 『ムーディーズによる格下げ回避で反発するも上値は重い。反落リスクに要警戒』（11/9）

南アランド週報 『ムーディーズによる格下げ回避で反発するも上値は重い。反落リスクに要警戒』（11/9）

今週の南アフリカランド円相場は、ムーディーズによる「格下げ回避」を支援材料に急伸しました。

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南アランド週報 『ムーディーズによる格下げ回避で反発するも上値は重い。反落リスクに要警戒』（11/9）

ムーディーズによる格下げ回避で反発するも上値は重い。反落リスクに要警戒

今週のレビュー（11/4－11/8）

今週の南アフリカランド円相場は、格付け会社ムーディーズが南ア債の格付けを据え置いた（Baa3）ことを背景に、安堵感（見通しは安定的からネガティブへ下方修正されたが、最悪の事態は免れたとの見方）から、急伸する動きとなりました。米中協議の進展期待（中国商務省による「中国と米国が貿易戦争の過程で発動した追加関税を段階的に廃止することで合意」との発言）を受けたグローバルなリスク選好ムードも追い風となる中、週後半にかけて、約1週間ぶり高値7.46円まで上昇しました。もっとも、直近高値7.51円（10/28高値）を前に伸び悩むと、引けにかけて再び反落。トランプ米大統領が、中国商務省の発言に対して「何も合意していない」と否定的な見解を示したことも重石となり、本稿執筆時点（日本時間6時現在）では7.35円付近まで値を落として推移しております。

来週の見通し（11/11－11/15）

今週の南アフリカランド円相場は、ムーディーズによる「格下げ回避」を支援材料に急伸しました。しかし、直近高値更新には至らず、また、トップサイドに強力なレジスタンス200日移動平均線（7.54円）を控えるなど、テクニカル的に見て、やや上値の重さ（上値余地の乏しさ）を意識させるチャート形状となりつつあります。ファンダメンタルズ的に見ても、①南アフリカを巡る景気減速懸念（11/5に発表された南ア・BER消費者信頼感指数は大幅悪化）や、②国営電力会社エスコムの負債問題（=政府の財政悪化懸念。ムーディーズは11/5にエスコム社の格付けをB2からB3へ引き下げ）、③米中対立激化を背景とした南アフリカ最大の貿易相手国「中国」の景気下振れ懸念、④ムーディーズによる次回3月の格下げリスク（※今回の定例見直しで南アフリカ債の見通しを「安定的→ネガティブ」へ下方修正）など、不安材料は山積みです。

以上の通り、南アフリカランド・円相場は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも、下落リスクが警戒されます。ムーディーズによる格下げ回避でひとまず上昇に転じましたが、格付け見通しが下方修正されていることから、油断は禁物です。市場が次回3月の格下げを織り込みにいく可能性があるからです。エスコムを巡る負債問題や、政府の財政悪化懸念など、不安材料目白押しの中、南アフリカランドを積極的に買っていく展開は想定しづらく、当方では引き続き、南アフリカランド円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします。

来週の予想レンジ　ZARJPY 7.050ー7.550

ムーディーズによる格下げ回避で反発するも上値は重い。反落リスクに要警戒

ZARJPY日足

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