ドル円、直近安値トライに失敗。リスク回避のドル買いで再び107円台に値を戻す（7/23朝）

〇ドル円反騰107円台を回復
〇米国の在ヒューストン中国総領事館の閉鎖要求、6月中古住宅販売件数の増加が背景
〇ユーロドルは1.1621まで一段高
〇ドル円106.60台の支持帯を下抜けること出来ず
〇米中対立激化が本格化すれば、市場のテーマがリスク回避の円買い（株安→円高）に回帰する恐れも
〇ドル円相場下落がメインシナリオ　本日の予想レンジ106.70ー107.40

海外時間の為替概況

22日（水）の外国為替市場でドル円は安値圏から反発。�@EU復興基金の合意（対ユーロでのドル売り）や、�A米国における追加景気対策期待、�B上記�@�Aを背景としたリスク選好のドル売り圧力が重石となり、アジア時間には一時106.71まで下落しました。しかし、前日安値106.69をバックに下げ渋ると、�C米中対立激化を嫌気したリスク回避のドル買い圧力（米政府が知的財産権の保護を目的に、在ヒューストン中国総領事館の閉鎖を要求→中国外務省は対抗措置を講じる構えを示唆）や、�D米6月中古住宅販売件数の増加（結果472万件、予想475万件、前月391万件、※予想には届かなかったものの前月の水準を大幅に超過）が支援材料となり、米国時間午後にかけて、高値107.29まで反発しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間5時00分現在）では、107.17近辺で推移しております（方向感を見出し辛い時間帯が継続）。

22日（水）のユーロドル相場は一段高。�@約5日間にわたるEU首脳協議（対面）を経て、7/21付けでEU復興基金が合意に至ったこと（欧州の景気回復期待→ユーロ買い）や、�A米国における追加景気対策期待、�B上記�@�Aを受けたリスク選好のドル売り（株高→ドル売り）が支援材料となり、米国時間朝方にかけて、2018年10月16日以来、約1年9ヶ月ぶり高値となる1.1601まで急伸しました。引けにかけて反落するも下値は堅く、本稿執筆時点では（日本時間5時00分現在）では、1.1573近辺で推移しております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は、7/1に記録した高値108.17（約3週間ぶり高値）をトップに反落に転じると、7/21は一時106.69まで下落しました。この間、一目均衡表基準線及び転換線、一目均衡表雲下限及びボリンジャーミッドバンドを下抜けするなど、テクニカル的にみて、「上値の重さ」を印象付けるチャート形状となっております。但し、今セッションにおいても、106.60台の支持帯を下抜けることが出来ず（昨日も安値トライ失敗後に反発）、市場参加者が同水準を意識していることが伺えます（7/10安値106.64、7/15安値106.66、7/21安値106.69、7/22安値106.71）。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策余力の違い（追加緩和余地の乏しい日本と、追加緩和余地の大きな米国。※イールドカーブ・コントロール導入議論を続ける米国と、7/15の日銀金融政策決定会合を経て追加緩和観測が後退した日本）や、�A米国ファンダメンタルズの先行き不透明感、�B米中対立激化懸念（米政府が在ヒューストン中国総領事館の閉鎖を要求し、中国外務省も対抗措置を講じる構え。米中報復合戦の始まりの恐れ）、�C世界的な貿易戦争拡大リスク、�Dトランプ米大統領の支持率低下（外交リスクの高まり）、�E朝鮮半島や中東、香港を巡る地政学的リスク、�F新型コロナ第2波リスク（世界的な感染再拡大）、�G日本経済の先行き不透明感（本邦における新型コロナ感染者数再拡大→日本経済低迷→デフレマインド再燃→予想実質金利上昇→円高への波及経路）など、ドル円相場の下落を想起させる不安材料が山積みの状態です。

以上の通り、ドル円は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも「上値の重さ」が警戒されます。足元ではリスク選好時にドルが売られ、リスク回避局面でドルが買われる傾向にありますが、米中対立激化が本格化すれば、市場のテーマがリスク回避の円買い（株安→円高）に回帰する恐れもある為、引き続きダウンサイドリスクに注意が必要でしょう。欧米株や原油先物価格の動向や、新型コロナ第2波リスクに絡むヘッドライン、米中対立激化を巡る続報、米国における追加景気対策の行方（ムニューシン米財務長官は今月中の合意を目指しているが、民主党・共和党間の隔たりは大きく、月内合意は困難との見方も浮上）、米主要経済指標の結果（新規失業保険申請件数や、米6月景気先行指数など）を睨みながらも、当方では引き続き、ドル円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします。

本日の予想レンジ：106.70ー107.40

注：ポイント要約は編集部