ドル円、リスク選好のドル売り主導で約1週間ぶり安値圏へと下落（7/7朝）

〇ドル円リスク選好のドル売りと本邦景気先行き不透明感に一時107.25まで下落
〇6月ISM非製造業指数は57.1の力強い結果なるも対円でのドル買いは一時的
〇ユーロドルはリスク選好のドル売りに一時1.1345まで上昇、1.13台を維持
〇ドル円、テクニカル、ファンダメンタルズとも上値の重さ警戒される
〇本日の予想レンジ106.80ー107.70

海外時間の為替概況

6日（月）の外国為替市場でドル円は下落。日本時間朝方にかけて一時107.78まで上値を伸ばすも、一目均衡表基準線に続伸を阻まれると、�@世界各国による景気刺激策への期待感や、�A株高・原油高を背景としたリスク選好のドル売り圧力（特に対欧州通貨でのドル売りが、対円でのドル売りに波及する形）、�B本邦における景気先行き不透明感（東京での新型コロナ感染者数再拡大→景気先行き不透明感→デフレマインド再燃→円の予想実質金利上昇→円高）が重石となり、米国時間にかけて、約1週間ぶり安値となる107.25まで下落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間4時50分現在）では、107.34近辺で推移しております。尚、この日発表された米6月ISM非製造業景況指数（結果57.1、予想50.0、前回45.4）は力強い結果となりましたが（3ヵ月ぶりに好不況に分かれ目である50を突破）、ドル買いでの反応は一時的なものに留まりました。

6日（月）のユーロドル相場は上昇後に反落。�@世界各国による景気刺激策への期待感や、�A株高・原油高を背景としたリスク選好のドル売り圧力（特に対欧州通貨でドル売りが強まる展開）、�Bユーロ圏5月小売売上高（結果17.8%、予想15.0%）の良好な結果が支援材料となり、米国時間朝方には、一時約2週間ぶり高値となる1.1345まで急伸しました。しかし、6/23に記録した直近高値1.1350をバックに戻り売りが強まると、�C良好な米6月ISM非製造業景況指数（結果57.1、予想50.0、前回45.4）を受けたドル買いが重石となり、本稿執筆時点（日本時間4時50分現在）では、1.1308近辺まで押し戻される展開となっております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は、7/1に記録した高値108.17（約3週間ぶり高値）をトップに反落に転じると、昨日は一時107.25まで反落しました。108円台での滞空時間は極めて短く（200日移動平均線をバックに戻り売り圧力が根強く）、テクニカル的にみて、「上値の重さ」を印象付けるチャート形状となっております（目先は107.30に控える一目均衡表雲下限をクリアに下抜ける展開を想定）。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策余力の違い（追加緩和余地の乏しい日本と、追加緩和余地の大きな米国＝イールドカーブ・コントロール導入の可能性もあり）や、�A米国ファンダメンタルズの先行き不透明感、�B米中対立激化懸念（全人代は6/30、香港国家安全維持法案を可決。米上院は7/2、中国に制裁を科す香港自治法案を全会一致で可決）、�C世界的な貿易戦争再開リスク（米大統領選挙への不確実性が増しつつあり、トランプ米政権による強硬外交が強まる恐れあり）、�D朝鮮半島や中東、香港を巡る地政学的リスク、�E新型コロナ第2波リスク（米国や中国、欧州に加えて、日本においても新型コロナ感染者数が急増）、�F日本経済の先行き不透明感（鉱工業生産、日銀短観共に冴えない結果。日本経済低迷→インフレ鈍化→実質金利上昇→円高の波及経路に要注意）、�G全米各地で続く人種差別抗議デモなど、ドル円相場の下落を想起させる材料が山積みの状態です。

以上の通り、ドル円は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも「上値の重さ」が警戒されます。新型コロナ第2波リスクを巡るヘッドラインや、米中対立激化に絡む続報、株式市場の動向を睨みながらも、当方では引き続き、ドル円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします（昨日はリスク選好のドル売り主導でドル円が下落しましたが、ここから先は、リスク回避の円買い主導でのドル円下落に要注意）。

本日の予想レンジ：106.80ー107.70