ドル円130円台後半に続落、FOMC後の米長期金利低下とリスク回避の円買いで(3/23午前)

23日午前の東京市場でドル円は軟調推移。未明のFOMC通過後のドル円急落を受けて、朝方、131.39レベルで取引の始まったドル円は、序盤につけた131.49を高値にほぼ一方向で値を下げ、昼前に130.60の安値をつけた後、東京時間正午現在は130.66レベルで取引されています。

日経平均株価は、昨晩FOMC通過後に米主要株価指数が大幅安となった流れを受けて売りが先行、下げ幅は序盤に200円を超えました。しかし、昨晩の米株安は、イエレン議長の議会での発言からの米銀の信用不安再燃によるところも大きく、本邦での影響は大きくないとの見方からの買い戻しも出て下げ幅を縮小、結局66円安で午前の取引を終了しています。

昨晩海外市場で注目された未明のFOMCの結果は、0.25%の利上げ実施。これは大方の市場予想通りでしたが、経済見通しの23年末、24年末のコアインフレの見通しが引き上げられ、これに対し23年末政策金利予想の中央値は5.1%と変わらず、24年末は4.3%に0.2%上昇しており、FOMC通過後も年内利下げを予想しているCME FEDWATCHの先物市場ベースの予想とは大きく乖離しています。
一方で声明文では「継続的な政策金利引き上げが適切であろう」との前回文言が「もう幾ばくかの金融引き締めが適切かもしれない」との文言にトーンダウン。パウエル議長は会見で、今回、政策金利引き上げ見送りを検討したことを明らかにするなど、ハト派トーンと受け取れる部分もありました。

これを受けて米長期金利は10年債利回りで直前の高値3.64%から3.44%まで急低下。ドル円は132円台半ばから131円付近まで急落しています。米主要株価指数は、結果公表直後は上昇しましたが、パウエル議長がインフレ抑制に対する強い姿勢を崩さなかったことや、同時間帯に行われていた上院の公聴会でイエレン財務長官が、前日とは打って変わって、「銀行のシステムを安定化させるために、銀行に“blanket deposit insurance”（毛布のように一面にくるむ保険）を提供するつもりはない」と突き放した発言をしたことなどから急落、NYダウは530ドル安で引けています。

米銀2行が破綻し、信用不安が他地域に飛び火しかねない特殊な状況下でのFOMCはハト派ともタカ派ともとれる内容で、なんとも判断に苦しむ結果となりました。ある意味玉虫色の内容で、当面をうまく切り抜けたということができるのかもしれません。一方で市場とFRBメンバーの政策金利予想の大幅な乖離は今後の相場急変の種として残り、また、ECBに続いてFRBも金融機関の信用不安が払しょくできない中で、米銀破綻の原因ともなった利上げを更に強行したことで、市場の緊張が一段と高まることも否定できません。

実際に昨晩もカリフォルニア州の地銀パックウエスト・バンコープが年初来の20%の預金流出により、他の資金調達をあきらめ、投資会社アトラスパートナズから現金調達を実施するとの発表があるなど、未だ金融機関の信用不安は終息していない状況です。

ドル円に関しては、昨夕から既に2円強の急落を見ていますが、これらの状況に鑑みると、米金利先高感の後退、リスク回避の円買い双方の要因で引き続きドル安円高リスクが高いものと思われます。
テクニカルにも昨晩からの下落で一目均衡表の「雲」を下抜けて来ており、節目の130円や、割れた場合には1/16の年初来安値127.23前後までの下値余地が広がりそうです。