米8月卸売物価指数(PPI)予想(22/9/14)

本日(14日)、米国8月卸売物価指数(PPI)が公表されます。

米8月卸売物価指数(PPI)予想(22/9/14)

米8月卸売物価指数(PPI)予想

本日(14日)、米国8月卸売物価指数(PPI)が公表されます。昨日の8月消費者物価指数(CPI)は全体・コア共に予想を上回り、ドルが全面高になりました。
今日のPPIは概ね前月比では下がる予想になっています。今年3月・6月にそれぞれ11.2%と11.3%で高い数値になりました。そこからはインフレ率がかなり低下しています。まだ水準は高いままですが、もしこの傾向が続けばいずれCPIにも波及してくると思われます。
その意味で、今日の為替市場が(1)CPIと同じ様に予想よりも高い・低いかに反応するのか、(2)ある程度予想の範囲内の結果ならトレンドを見ているのかを注目したいと思います。相場の流れは(1)に傾いたままです。今日はPPI全体の前月比がプラスになると相場に影響が出そうです。

金利面では、米10年債利回りが12日に3.35%付近でしたが、昨日は3.45%絡みまで上昇しました。CMEのFedウォッチを見ても、これまで2023年前半にFFレートが4.25%付近の高値をつけ、その後は緩和していくシナリオでしたが、昨日は4.50〜4.75%への利上げ予想も増えています。これまでイールドカーブがベリーの状態を強めていましたが、今後はフラット化していくのかを見ます。そして株価への影響を強めていくのかも重要になります。

米8月卸売物価指数(PPI)予想

2022年9月14日9時現在予想

米国の卸売物価指数全体(PPI:オレンジ)とCPI(青)の前年比ベース推移

米国の卸売物価指数全体(PPI:オレンジ)とCPI(青)の前年比ベース推移

(オレンジの矢印は今回の予想値、赤はゼロ)

上図Aを見ると、2020年まではほぼ同じ様に推移していましたが、2021年以降はPPIがCPIを大きく越えていました。ここ数ヶ月はPPI(オレンジ色)がCPIに擦り寄ってきたので、この傾向が続けばいずれCPIも下がることになります。

下図はユーロドルの日足チャートです。今年2月11日高値からの抵抗線がA(=1.0210)にあり、昨日までのユーロ戻りも綺麗に止められました。ここから平行に下した目安となるB(=0.9630)でユーロ安トレンドラインを形成しています。目先は底値を結んだC(=0.9860)方向を試せる流れにいます。今日のPPIが最初の試金石になりそうです。これを切ればB方向トライへの余地が広がります。一方、もしAを抜けると横抵抗線のD(=1.0360)がありますが、2月高値からの抵抗線抜けなので、上値余地が大きく広がります。

米国の卸売物価指数全体(PPI:オレンジ)とCPI(青)の前年比ベース推移 2枚目の画像

(9月14日10:10 1ユーロ=0.9977ドル)

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